​​职业高手解析A股的价值投资，值得珍藏，总结如下文：

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1.在A股做投资，绕不开价值投资这个词

毕竟股票本身就是舶来品

在这方面套用西方的先进理论是应有之义

尤其是中国人信奉胜者为王败为寇的原则

而巴菲特又说他靠的是价值投资

这就彻底奠定了价值投资在A股股民心中的胜者为王败者寇的地位

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2.按照商业模式来分解

首先可以把二级市场的股票投资定位为时间套利

与空间套利对应

空间套利指的是利用相同的商品在不同的空间位置存在价差

利用这种价差进行套利，绝大多数的实业都是如此

时间套利指的是同一个东西在不同时间点存在价差

利用这种价差进行套利的，多数是指金融投资

尤其是二级市场的股票投资

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3.股票投资这种天然的以时间维度的商业模式

进行的是现在和未来的套利

所以预测未来成了必然的要求

通过研究过去的规律和现在信息

来预测未来，然后再经过交易

实现利润，这就是投资的全部

所以可以将投资分解为研究与交易两部分

研究的目的是预测未来的机会

交易的目的是将研究成果最大程度地转化为利润

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4.交易层面的价值投资

这里先解释一下交易

假定我们通过认真研究

预测到某个股票能从10元涨到20元

潜在的收益率是100%

现在告诉多位基金经理

基金经理最终在这个股票上的收益，则会方差巨大

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5.按大众普遍认可的观点

持股期限长的才能算价值投资

那些持股期限短的就不算价值投资了

交易上左侧风格，高抛低吸的才算价值投资

老是右侧追涨杀跌的，当然不算价值投资

如果一个组合里有上百只股票

对股票的仓位都是蜻蜓点水

抱着随时想跑的心态

这个也不能算价值投资

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6.一般是那些看好公司都all in的，才被称为价值投资

最后，那些组合里动不动就全是某个板块

比如白酒或全是军工的，只能说这是赌赛道的

价值投资一般是均衡配置

不把鸡蛋放在一个篮子里

所以在A股的交易风格呢，其实是第一种

即长期持股，左侧提前买卖

个股上重仓，配置上均衡

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7.接下来说第二种风格，即长期持股

左侧提前买卖，个股上也重仓

只是配置上比较偏离

现实结果就是，大多数的机构投资者

普遍自称是价值投资者，反正没人去刨根问底，也不知道怎么刨

到了宣传的时候就更加了

赚了钱，就都是靠价值投资赚的

总结到这，就可以顺便厘清另一个问题了

就是投资到底是科学还是艺术

如果将投资分解为研究与交易

那么研究是科学的，交易是艺术的

如果是投资是反人性的，也主要是体现在交易层面

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8.研究层面的价值投资

通常说的投资包括选股和选时两件事

有的人是先选好股票，然后再围绕这个股票进行选时

所谓自下而上，波段操作

有的人是先判断大势与方向

再优中选优找股票，此所谓自上而下

其实无所谓哪个顺序

回避不了这两个问题必须都解决

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9.现实中，大家的办法是进行不同维度的分类

比如按地域分、按专业分

最终将3700家公司，根据业务可以分出水电、火电、风电、核电、光伏等

于是有了更粗线条的划分

最常见的就是分为成长股、价值股、周期股、消费股等

这就像将女生分为南方、北方、工科、文科

看似有道理，实际上没有什么现实指导作用

但大家都乐此不疲地谈论着

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10.那估值的波动是什么呢？

回到找对象的例子，如果说研究EPS是外在美，那PE就是内在美

一些光看外在美找对象的人

有的会发现内在美不好

这就像选股上，明明业绩增长确定

结果估值从50倍跌倒15倍

这种研究层面的价值投资，其实就是颜控

只看外在美而忽略内在美

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11.价值观与投资

有一句话说的好，投资在本质上是认知的变现

这句话是对现象的静态描述

如果从动态角度来讲，其实应该尽可能提高认知水平

建立一个科学的世界观体系

才能实现更持续、确定的收益

在交易层面，是有仓位约束的

一旦有了现实约束，世界观就不再起作用了

转而体现的是价值观的力量，体现是价值取舍

价值观，是我们如何去参与这个世界的运作

这个时候，在仓位的现实约束下

考验的是如何在好与坏之间做选择

更考验如何在好与好之间做选择

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差价口诀：好票反复做，别墅靠大海，高抛低吸稳

龙头口诀：缩量一致不要追，分歧才好买龙头，跟风最好别追高，成交量是关键指标

心态口诀：低吸富三代，追高两行泪，坚持努力是值得的！

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